50歲後要減風險 | 敢理財‧自主

不少人踏入50歲後，查看強積金帳戶時都會出現同一個念頭：距離退休愈來愈近，是否應該把股票基金全部轉走？這個想法看似穩妥，但若退休生活可能長達20、30年，過早把所有資產轉入低回報工具，另一種風險亦會出現——資金的增長可能追不上通脹。
積金局公布，截至2026年6月底，股票基金及混合資產基金自強積金制度成立以來，平均年化淨回報分別為5.1%及4.8%，同期年化通脹率為1.8%。自2017年推出的預設投資策略(DIS)核心累積基金，平均年化淨回報則為7.3%。這些數字不能用來預測未來，卻說明一項基本事實：退休投資需要長期增長能力，不能只追求短期價格穩定。

50歲後真正要減少的，不是所有市場風險，而是「在錯誤時間被迫賣出」的風險。假設一名退休人士在市場大跌時仍須定期提款支付生活費，他便可能要以低價出售基金；即使市場日後回升，已被提走的本金也不能參與復甦。這種情況稱為回報次序風險，對剛退休人士尤其重要。
處理方法並非猜測市場高低，而是把資金按用途分層。第一層是生活及醫療應急金，可預留約6至12個月基本開支，放在高流動性工具。第二層是未來數年預計要使用的資金，宜較重視本金穩定及波動控制。第三層則是十年後才可能動用的資金，可以保留一定比例的股票或多元資產，以爭取長期增長。

這種安排比「50歲全部轉債券，60歲全部轉現金」更符合現實。兩名同樣55歲的人，可以有完全不同的財務需要：一人有物業租金及穩定退休金，另一人主要依靠MPF生活；前者或能承受較高波動，後者則需要更多流動資金。因此，年齡只是配置因素之一，並不是唯一答案。
定期檢視同樣重要。透過eMPF，成員可以集中查看帳戶、基金表現及整體分布。檢視時不應只看最近一年誰升得最多，還要比較基金費用、風險級別、不同時期的表現，以及自己的資產是否過度集中於單一市場。
DIS亦不是保證回報產品。其核心累積基金採用環球股票及債券配置，仍會隨市場升跌；其優點是分散投資、設有自動降低風險機制及費用上限，但是否適合仍取決於個人情況。
50歲後的理財目標，不應是把所有波動清零，而是確保市場波動不會打亂生活。現金負責眼前需要，低波動資產應付中期開支，增長資產則守護長期購買力。真正成熟的退休配置，不是突然踩下煞車，而是因應前路逐步調整速度。