抽唔到銀債，100萬元低風險退休金擺邊度？

新一批銀債47.67萬人申請，認購額高達1,193億元，最多只獲派13手，資深傳媒人曾智華亦表明有份認購。若原本準備100萬元，餘下資金怎麼辦？除了4.25厘銀債，銀行定期、外匯基金票據、貨幣市場基金，甚至保留部分現金，都有不同作用。50+理財不應只追最高息，更重要是本金安全、流動性及穩定現金流。

新一批銀債認購結果出爐，47.67萬人申請，涉及金額高達1,193億元，最終發行額由500億元加碼至550億元，仍然供不應求，每名申請人最多只獲派13手。資深傳媒人曾智華亦表明自己有份認購，足見銀債在50+一族之中的吸引力。

問題反而來了：假如原本準備100萬元抽銀債，最多只獲13萬元，餘下87萬元怎麼辦？

今批銀債吸引之處很直接：三年期、每半年派息，回報與香港通脹掛鈎，最低保證4.25厘，而且由香港政府發行。以目前港元低風險產品而言，4.25厘確實相當吸引，但抽不到並不代表餘下資金只能放在銀行活期。

第一個選擇是銀行定期存款。目前部分銀行的新資金優惠，3至12個月港元定期大約有2.4厘至3.1厘。假設100萬元做到3厘，一年約有3萬元利息，雖然不及銀債，但勝在簡單、容易理解，而且可以將資金拆成3個月、6個月及12個月，分批到期。

50+人士還要留意，香港存款保障計劃每名存戶在每間成員銀行的保障上限為80萬元。如果100萬元是退休老本，與其為多零點幾厘把所有資金放在同一間銀行，不如考慮分散存放。

第二個選擇是外匯基金票據。9月初，91日及182日外匯基金票據平均接納息率約2.84厘及2.96厘。回報雖不及銀債，但期限只有約3至6個月，信用風險極低，適合不想鎖定資金太久，又希望等待下一個機會的人。

第三個選擇是貨幣市場基金。這類基金主要投資短期存款及高質素短期債務工具，近期年化收益大約在2.5厘至3厘以上浮動，最大優點是流動性較高，適合作為「泊錢」工具。

不過要特別提醒，貨幣市場基金並不是銀行定期，回報不保證，本金亦不受存款保障計劃保障。因此不能看到平台顯示3厘年化收益，便當作3厘定期存款。

如果已踏入退休階段，亦可以研究香港年金計劃。以60歲男性為例，100萬元保費的年金派發率約6.1%。但這個6.1%絕不能直接與銀債4.25%比較，因為年金派發的款項涉及把本金逐步轉化成終身收入。它解決的是「活得愈長，錢是否夠用」，而不是追求最高投資回報。

其實還有第五個選擇：甚麼也不要買。

很多人有一個錯覺，既然準備了100萬元投資，銀債抽不到，就要立即找另一件產品把錢塞進去。對退休人士而言，這反而未必正確。未來一至兩年的生活費、醫療費、旅行及緊急備用金，本來就應保持流動性。

假如筆者有100萬元，可以把13萬元放銀債、40萬元做不同期限定期、20萬元放短期低風險工具，其餘27萬元保留作高流動性資金。這不是標準答案，而是一個重要概念：不要把100萬元當成一筆錢，而是分成幾筆各有工作的錢。

50歲後理財，目標未必再是賺得最多，而是做到三件事：本金相對安全、有穩定現金流，以及真正需要用錢時，手上有錢可以用。

這才是「敢理財・自主」的意思。